来源：财事汇
随着今年上半年新能源汽车市场增速的放缓，锂电行业产能过剩问题再一次成为业界人士讨论的热点，叠加锂盐价格一度走跌，多数锂电企业陷入盈利危机，部分企业的2023年年中业绩预告出现由盈转亏的情况。
7月16日晚间，锂电池正极材料企业——德方纳米（300769.SZ）发布2023年半年度业绩预告，公司预计今年1至6月的归母净利润亏损达10.4亿元至11.7亿元，相比之下，去年同期为盈利12.8亿元。德方纳米的股价受此影响大幅巨震，在发布公告的第二天，即7月17日早盘低开超10%。
01
业绩巨亏 股价腰斩
根据德方纳米官网，德方纳米创建于2007年，是一家致力于锂离子电池核心材料研发、生产和销售的企业。公司的核心产品是磷酸盐系正极材料，产品广泛应用于新能源汽车动力电池、储能电池等领域。
德方纳米在近日披露的2023年上半年业绩预告显示，预计上半年归属于上市公司股东净亏损10.4亿元至11.7亿元，同比由盈转亏；预计扣除非经常性损益后亏损10.6亿元至11.9亿元，同比由盈转亏。
德方纳米2023年中报业绩预告
对于亏损的原因，德方纳米解释称，在今年1至4月份，受主要原材料锂盐的价格大幅下跌及下游需求放缓影响，公司产品销售价格随着锂盐的价格的下跌而下降。
碳酸锂作为锂盐中关键的一种，是锂电池正极材料中的一种常用原料，所以电池级碳酸锂价格对于锂电池正极材料企业有着显著影响。2022年，电池级碳酸锂价格上涨迅猛，一度冲高至近60万元/吨，与此同时，碳酸锂价格的上涨带动了正极材料价格上行，德方纳米主要生产产品磷酸铁锂的价格在2022年一度爬升至17万元/吨的高位。
伴随着碳酸锂整体价格的上涨，从而带动磷酸铁锂价格的飙升，德方纳米2022年全年营收和净利润同比实现大幅度增长。德方纳米2022年年报显示，公司实现营收225.57亿元，同比增长355.30%；净利润24.07亿元，同比增长190.33%；实现归属于上市公司股东的净利润23.80亿元，同比增长188.36%。
不过进入2023年后，电池级碳酸锂价格开始回落。2023年初，电池级碳酸锂价格从50万元/吨，一路跌破至30万元/吨，在4月甚至滑落至20万元/吨。而与之相对应，磷酸铁锂价格同样一路走低，2023年4月价格已下滑至约7万元/吨。
受业绩预告消息影响，德方纳米的股价在7月17日低开超10%，最后收报121.7元/股，下跌幅度达7.72%。
德方纳米的股价在近一年中已达腰斩。公司股价在2022年7月达到上市以来最高点为265.36元/股。随后受前述提及的锂盐价格影响，股价一路走跌，在2023年4月跌至近一年最低点86.96元/股，股价较最高时已跌去近七成，虽然近两月股价有所回升，但以7月17日股价与此前最高点相比，仍为腰斩。
德方纳米近一年股票价格走势
不过，德方纳米在业绩预告中表示，从5月份开始，随着下游需求逐步恢复，公司的产能利用率开始回升，并在6月份实现满产满销，产品销售价格亦有所上涨，盈利能力逐渐恢复；公司的新产品磷酸锰铁锂和补锂剂验证进展顺利，预计将于下半年开始放量，公司的经营业绩将会逐渐向好。
值得注意的是，新浪证券于7月17日发布文章称，在业绩预告披露后，有投资者在德方纳米电话交流会上，直接了当表示“市场预期是亏损2至3亿元，周三才和公司聊过，业绩没那么差”，并质疑公司“如何解决股东信用危机”。如若投资者所言属实，该情况或涉嫌提前披露消息的可能性。
02
产能过剩 寄予新品
湖南裕能（301538.SZ）董事长谭新乔曾在今年一季度时表示，“磷酸铁锂行业目前还是处于产能结构性过剩的时期，根据统计的数据看，产能过剩率比较大。”
湖南裕能为国内锂离子电池正极材料龙头企业，专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售，公司的主要产品包括磷酸铁锂等正极材料。湖南裕能在近日投资者调研时称公司的磷酸铁锂产品出货量连续三年位居行业第一。
湖南裕能董事长的这一言论引发了市场上关于磷酸铁锂产能过剩的讨论。
新能源汽车的产销两旺叠加渗透率持续提升，磷酸铁锂需求大增，不少磷化工巨头瞄准时机跨界入局。目前，已有包括中核太白（002145.SZ）、安纳达（002136.SZ）、龙佰集团（002601.SZ）等多家磷化工上市公司宣布入局新能源电池领域，并规划建设了新能源材料项目，而原有的锂电正极材料企业也在2022年前后纷纷加码。
据起点研究统计，2022年中国磷酸铁锂正极材料出货量统计为112.4万吨，随着各大企业产能释放以及磷化工企业跨界入局，截至2023年6月底，已知的建成可利用的磷酸铁锂及磷酸锰铁锂产能合计超250万吨。而从远期规划而言，目前尚未投产或在建及拟建磷酸铁锂的产能已突破1000万吨。
出货量方面，根据起点研究统计，德方纳米2022年磷酸铁锂出货量约为17.2万吨，市占率达15.1%，仅次于湖南裕能。而根据7月17日东吴证券出具的研究报告，按照德方纳米此次公布的业绩预告，东吴证券预计德方纳米2023年上半年出货9万吨，其中二季度出货5万吨。
在产能方面，德方纳米于2023年2月接受机构调研时表示，公司现有磷酸铁锂产能26.5万吨/年。如若德方纳米在2023年下半年的出货量没有明显提升的话，那2023年公司仍有部分产能未投入使用。
在2023年高工锂电材料大会上，高工锂电董事长张小飞称：“扩产潮持续了三年，导致锂电池产能、材料产能都处于过剩阶段。”
而部分锂盐相关上市公司同样“中考失利”。龙蟠科技（603906.SH）预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润-6.28亿元至-7.60亿元。龙蟠科技同样表示因受原材料碳酸锂价格大幅下跌及锂电池产业链处于去库存状态等因素影响，成本费用占比增加，导致公司2023年半年度业绩预计亏损。
丰元股份（002805.SZ）则预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损9300万元至1.23亿元。
上述情况均表明磷酸铁锂市场的竞争正明显加剧，而德方纳米则计划将未来盈利的增长点放在磷酸锰铁锂这一新产品上。
德方纳米在近期的机构调研中表示，公司的磷酸锰铁锂产品已经通过下游客户的测试，产能已调试完成，目前小批量出货。同时，德方纳米已建成11万吨的产能，产能规模领先，产线已经完成调试，具备批量化生产能力。
德方纳米指出，磷酸锰铁锂的意义在于提升能量密度，改善低温性能，降低瓦时成本，在动力电池端具有突出优势。
然而磷酸锰铁锂尚未完全产业化，赛道却早已开始逐渐拥挤。前述提及的湖南裕能在接待机构投资者调研时表示，公司磷酸锰铁锂研发进展顺利，目前正与客户积极对接，并计划在云南基地投资建设磷酸锰铁锂生产线，在生产线设计上将考虑与磷酸铁锂的兼容性，有利于进一步提升产能利用率。
容百科技（688005.SH）称今年一季度以来，公司磷酸锰铁锂产品在海内外多家四轮和二轮电池厂开发方面取得积极进展，公司正加快开展高镍三元及磷酸锰铁锂新产线的工程质量提升、智能化升级设计及全球化布局，满足动力电池客户的供货需求。
