根据*ST蓝盾（300297.SZ）7月3日公告，公司于当日收到深交所下发的关于公司股票及可转换公司债券终止上市的决定。蓝盾信息安全技术股份有限公司股票及可转换公司债券进入退市整理期的起始日为2023年7月10日，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为7月28日。
根据公司公告，公司于2018年8月13日公开发行了538万张可转债，每张面值100元，发行总额53，800万元，期限6年，债券代码“123015”。根据相关规定和公司《创业板公开发行可转换公司债券募集说明书》约定，“蓝盾转债”自2019年2月18日起可转换为公司股份，初始转股价格为7.89元/股。
7月10日，蓝盾转退开盘报50.01元，跌幅为67.31%。期间由于盘中成交价较开盘价首次上涨（达到或）超过30%，蓝盾转退于9时33分开始停牌十分钟，复牌后，蓝盾转退最终收盘报价35.593元，跌幅为76.74%。同日，公司的股票“蓝盾退（维权）”也以0．24元/股的价格收盘，跌幅50%。
“蓝盾转债”转股价格从开始的7．89元/股，在四年间经历了多次调整：
1．2018年12月11日起将“蓝盾转债”转股价格由原7.89元/股向下修正为5.82元/股。
2．因公司实施2018年年度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利0.319895元，“蓝盾转债”的转股价格调整为5.79元/股。
3．2022年8月1日起将“蓝盾转债”转股价格向下修正为2.38元/股。
4．2023年2月2日起将“蓝盾转债”转股价格向下修正为1.35元/股。
5.2023年5月9日起将“蓝盾转债”转股价格向下修正为0.84元/股。
根据上市公司退市制度的相关规定，蓝盾的情况属于上市公司强制退市中的“财务类强制退市”，根据蓝盾2023年4月26日公布的年报，触发了“经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或者追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元”等4项条件中的三条。
蓝盾的退市引发了投资者对可转债市场的担忧，有观点认为蓝盾的退市可能只是的一个开始。
界面新闻记者查询发现，目前有此类“财务类强制退市”风险的可转债还有正邦转债和全筑转债。
其中*ST正邦（002157.SZ）由于公司经营出现巨大问题，最近一个会计年度经审计的净资产为负，22年净利润亏损约133.87亿元。
*ST全筑（603030.SH）2022年年报显示净资产为-2.56亿。均触及财务类强制退市指标的“净资产指标”，即最近一个会计年度或追溯重述后最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，所以两只可转债也面临着相似的退市风险。
*ST搜特（002503.SZ）发行的可转债搜特转债同样将面临着退市的命运，不过由于*ST搜特触发的属于交易类退市，故搜特转债不进入退市整理期。
华福证券固收分析师李清荷分析指出，搜特转债、蓝盾转债退市风险的触发，或将打破零违约的记录；转债市场的信用风险面临再审视，资质较差、低评级品种转债或面临新一轮的价值重估。
蓝盾的退市会引发可转债市场怎样的波动，面临相似困境的多只可转债又是否会迎来相似的结局，界面新闻将持续关注。
