来源：证券市场周刊市场号
近阶段，市场维持低位震荡，但ST板块个股却迎来轮动上涨，不少个股收出连续涨停。在资金追捧ST股背后，市场的投资偏好也在发生变化。分析人士指出，ST股仍然是短期炒作行为，投资价值并不明显。
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ST股迎轮动上涨
短期投机炒作迹象明显
近日，市场整体维持低位震荡行情，在这种状态下，ST股迎来活跃表现。如9月21日，多只ST股即迎来批量上涨。如*ST新海（维权）、*ST榕泰（维权）、*ST西发、*ST中捷（维权）、ST通葡等均收出“5cm”涨停。
事实上，ST股并非只在近期被资金追捧，在此前阶段，不少ST股即迎来逆市强势表现。据统计显示，9月以来（截至20日），118只ST个股中（含*ST，下同），有86只在9月以来实现上涨，占比超过7成，25只个股涨幅超过10%，*ST泛海、*ST西发、*ST榕泰、ST熊猫等在内的10只个股涨幅超过20%，*ST泛海、*ST西发涨幅均超过50%（见附表）。
将统计周期拉长来看，如自7月以来，*ST泛海、*ST西发等多只ST股的涨幅则均实现翻倍。
作为被其他风险警示或退市风险警示的ST股，整体市值偏小。统计来看，当前ST板块内118只个股的平均市值为36.24亿元；市值在30亿元以下的个股有81只，ST美讯、ST步森（维权）、ST深天（维权）、*ST越博等公司的市值则均在10亿元以下。从行业分布来看，包含多个领域，如医药生物、通信、社会服务、商贸零售、农林牧渔、建筑装饰、计算机、纺织服饰、电子、电力设备等。
巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰分析表示，“市场炒作ST股主要有以下因素，一方面是近期市场流动性匮乏，ST板块盘子相对较小，成为投机资金容身之所；另一方面，近期两融、量化基金等问题占据舆论高峰，ST板块没有融资融券，基本不会有量化基金关注，所以也是投机资金选择短期炒作的主要原因。”
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ST股面临批量重整
长期投资价值并不明显
相较于非ST股，ST股具有更强的重整、资产重组等需求。仔细观察，近阶段出现强势上涨的ST标的中，不少标的即具有重整、资产重组等动态。
据不完全统计显示，近期涨幅居前的*ST西发、ST洲际、*ST榕泰、*ST中捷、*ST泛海等均具有重整及相关动态。
9月以来，*ST西发已累计上涨近60%，公司于近日发布股票交易异常波动暨风险提示公告称，公司处于预重整阶段，是否能进入重整程序尚存在不确定性；ST洲际近日披露了关于法院裁定受理公司重整并指定管理人的相关动态。
另外有ST公司则披露了收购等相关动态。如ST通葡，9月以来，公司股价已连续收出多个涨停板，据其发布的收购报告书称，收购人看好上市公司未来的发展，拟通过本次收购增持上市公司股份；*ST中期近日披露了资产出售、吸收合并交易报告书（草案）。
此外，另据观察，有不少ST公司在近阶段披露了回购、增持股份等相关动态。如*ST泛海，据其公告表示，公司控股股东计划自2023年9月5日起（含2023年9月5日）4个月内通过二级市场集中竞价方式增持公司股份，计划增持金额为10000万元-20000万元。公司主营业务为房地产、金融，近阶段，房地产利好政策密集推出，叠加回购等利好刺激，公司股价在ST板块实现了强势领跑。
对于ST股，翁梓驰分析指出，“ST股仍然是短期炒作行为，从投资角度出发，投资价值并不明显，首先面临退市风险，一旦踩到退市坑，亏损是惨重的；其次在全面注册制背景下，壳价值大大降低。第三是流动性风险；第四是重组等不确定性的风险，有些公司试图靠重组走出困境，仍存在较大不确定性。”
